Esta es una historia sobre American Airlines, $ 10 mil millones y una lección para cada líder empresarial.
Es el tipo de cosas que cubro en mi libro electrónico gratuito Volar en clase ejecutiva: 12 reglas para los líderes de las aerolíneas de EE. UU. , que puedes descarga aquí .
En resumen, le gustaría pensar que comprende en qué negocio se encuentra, ¿no es así? Bueno, los desarrollos en los últimos 12 meses han demostrado que American Airlines (y para el caso, United y algunas otras) en realidad tienen un negocio muy lucrativo además de simplemente transportar personas desde el punto A al punto B.
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Es algo que los forasteros podrían no haber entendido, y que hasta hace poco, las aerolíneas no estaban ansiosas por discutir en detalle.
Cuarenta años en la fabricación
Supongo que la historia comienza en 1981, cuando American Airlines lanzó lo que se convirtió en el segundo programa de viajero frecuente: AAdvantage.
La aerolínea en sí tenía más de 50 años en ese momento, y se puede agradecer la desregulación de la década de 1970 y el aumento de la competencia entre aerolíneas por el desarrollo del programa. AAdvantage ha crecido junto con las oportunidades en las décadas siguientes.
Luego, hace unos años, un analista llamado Joseph DeNardi comenzó a tratar de ponerle precio a AAdvantage, junto con todos los programas de viajero frecuente de las otras aerolíneas, argumentando que eran tan valiosos que las aerolíneas deberían considerarlos como entidades separadas.
De hecho, DeNardi calculó que las aerolíneas probablemente generaron miles de millones en 'ingresos de marketing' por la venta de puntos de viajero frecuente a los bancos, por lo que esos bancos podrían usarlos para atraer a los clientes a usar tarjetas de crédito.
Calculó que American Airlines podría haber ganado $ 1,150 millones con estos programas en la primera mitad de 2018, liderando la industria. United Airlines ganó $ 962 millones en ese mismo período, supuso; Delta: $ 805 millones. Y así sucesivamente, a través de las aerolíneas más pequeñas.
Enfrentando verdades brutales
Esto surgió en llamadas de ganancias con ejecutivos de aerolíneas en ese momento, incluido el CEO de American Airlines, Doug Parker. Digamos que las aerolíneas no estuvieron de acuerdo con la premisa.
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Pero luego vino la pandemia y la desaceleración mundial de los viajes aéreos, el momento más desafiante de la industria que se recuerde y una oportunidad para enfrentar algunas verdades brutales.
Esta semana, aprendimos más sobre uno de ellos, cuando American Airlines puso un precio implícito en AAdvantage: anunció planes para cerrar $ 7.5 mil millones en financiamiento, en forma de bonos y préstamos apalancados, respaldados por el programa de lealtad.
Unos días después, aparentemente había tanta demanda que American Airlines revisó su presentación ante la Comisión de Bolsa y Valores para reflejar que había aumentado la transacción a $ 10 mil millones.
Cabe destacar:
- Primero, la capitalización de mercado total de American Airlines al viernes era menos de $ 15 mil millones.
- En segundo lugar, American Airlines creó una 'empresa exenta de las Islas Caimán recién formada', AAdvantage Loyalty IP Ltd., como parte de este acuerdo
- En tercer lugar, de American Presentación para inversores AAdvantage , que tuvo que presentar ante la SEC, revela que la aerolínea hizo casi $ 6 mil millones en 'ventas en efectivo pro forma' como resultado de AAdvantage en 2019
Vuelvo a decir: estudia las aerolíneas
Le pedí a American Airlines más contexto sobre todo esto. La compañía se negó a compartir nada más, citando el hecho de que el trato aún no se ha cerrado y señaló que Parker se presentará en la Conferencia Industrial de J.P. Morgan el lunes.
Independientemente, el punto aquí no es realmente evaluar si American ha fijado el precio de su programa de lealtad correctamente después de 40 años. En cambio, como siempre, es descubrir las lecciones para los líderes empresariales en todas las industrias que puede encontrar al estudiar las aerolíneas.
Aquí, creo que la lección es existencial. Sospecho que muchos dueños de negocios podrían darse cuenta, si se sintieran atraídos a pensar profundamente, que en realidad han desarrollado actividades complementarias más lucrativas de las que originalmente tenían en el negocio para hacer.
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En realidad, son buenas noticias: ¿Cuál es el activo que ha creado, o el modelo de negocio que ha ideado, que en realidad supera lo que tenía en el negocio en primer lugar?
Responde eso, y es posible que encuentres un activo valioso que ni siquiera sabías que tenías.
Como recordatorio, el libro electrónico gratuito es Volar en clase ejecutiva: 12 reglas para líderes de las aerolíneas de EE. UU. .
