El rendimiento de los activos (ROA) es un índice financiero que muestra el porcentaje de ganancias que obtiene una empresa en relación con sus recursos generales. Se define comúnmente como el ingreso neto dividido por los activos totales. La utilidad neta se deriva de la cuenta de resultados de la empresa y es la utilidad después de impuestos. Los activos se leen del balance general e incluyen efectivo y elementos equivalentes al efectivo, como cuentas por cobrar, inventarios, terrenos, bienes de capital depreciados y el valor de la propiedad intelectual, como las patentes. Las empresas que han sido adquiridas también pueden tener una categoría llamada 'buena voluntad' que representa el dinero extra pagado por la empresa por encima de su valor contable real en el momento de la adquisición. Debido a que los activos tenderán a tener variaciones a lo largo del tiempo, se debe utilizar un promedio de activos durante el período que se va a medir. Por lo tanto, el ROA de un trimestre debe basarse en el ingreso neto del trimestre dividido por los activos promedio en ese trimestre. El ROA es una proporción, pero generalmente se presenta como un porcentaje.
ROA responde a la pregunta: '¿Qué puede hacer con los activos que tiene disponibles?' Cuanto mayor sea el ROA, mejor será la gestión. Pero esta medida se aplica mejor al comparar empresas con el mismo nivel de capitalización. Cuanto más intensiva en capital sea una empresa, más difícil será lograr un alto ROA. Un importante fabricante de equipos, por ejemplo, necesitará activos muy sustanciales simplemente para hacer lo que hace; lo mismo ocurrirá con una central eléctrica o un oleoducto. Un diseñador de moda, una agencia de publicidad, una empresa de software o un editor pueden requerir solo un capital mínimo y, por lo tanto, producirán un alto ROA. Comparar Microsoft con General Motors sobre la base del ROA es comparar manzanas con naranjas. El ROA promedio de la industria para las empresas de software a mediados de 2006 era de 13,1 y el de Microsoft era de 20,1. El ROA de la industria para automóviles fue de 1,1 y el de GM fue de 1,8 negativo.
La diferencia entre una empresa altamente capitalizada y una que se basa principalmente en propiedad intelectual o activos creativos es que, en caso de quiebra, la empresa intensiva en capital seguirá teniendo activos importantes que se pueden convertir en dinero real, mientras que una empresa basada en conceptos lo hará. fracasar cuando su arte ya no sea favorecido; dejará algunas computadoras y muebles atrás. Por lo tanto, los inversores utilizan el ROA como una de varias formas de medir una empresa. dentro una industria, comparándola con otras que se rigen por las mismas reglas.
USOS PARA ROA
A diferencia de otros índices de rentabilidad, como el rendimiento sobre el capital (ROE), las mediciones del ROA incluyen todos los activos de una empresa, los que surgen de los pasivos con los acreedores y el capital pagado por los inversores. Se utilizan los activos totales en lugar de los activos netos. Así, por ejemplo, las tenencias de efectivo de una empresa se han tomado en préstamo y, por lo tanto, se compensan con un pasivo. Del mismo modo, las cuentas por cobrar de la empresa son definitivamente un activo, pero están equilibradas por sus cuentas por pagar, un pasivo. Por esta razón, el ROA suele ser de menor interés para los accionistas que algunos otros índices financieros; los accionistas están más interesados en el rendimiento de su aporte. Pero la inclusión de todos los activos, ya sean derivados de deuda o capital, es de mayor interés para la administración que quiere evaluar el uso de todo el dinero invertido.
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El ROA es utilizado internamente por las empresas para rastrear el uso de activos a lo largo del tiempo, para monitorear el desempeño de la empresa a la luz del desempeño de la industria y para observar diferentes operaciones o divisiones comparándolas entre sí. Sin embargo, para que esto se logre de manera efectiva, deben existir sistemas de contabilidad para asignar los activos con precisión a las diferentes operaciones. El ROA puede indicar tanto el uso efectivo de los activos como la subcapitalización. Si el ROA comienza a crecer en relación con el de la industria en su conjunto, y la administración no puede identificar las eficiencias únicas que producen la rentabilidad, la señal favorable puede ser negativa: la inversión en nuevos equipos puede estar atrasada.
Otro uso interno común para ROA implica evaluar los beneficios de invertir en un nuevo sistema versus expandir una operación actual. Idealmente, la mejor opción aumentará la productividad y los ingresos, así como reducirá los costos de los activos, lo que dará como resultado un índice de ROA mejorado. Por ejemplo, supongamos que una pequeña empresa de fabricación con un volumen de ventas actual de $ 50 000, activos promedio de $ 30 000 y una ganancia neta de $ 6 000 (lo que le da un ROA de $ 6 000 / $ 30 000 o 20 por ciento) debe decidir si mejorar su gestión de inventario actual. sistema o instale uno nuevo. La expansión del sistema actual permitiría un aumento en el volumen de ventas a $ 65,000 y en la utilidad neta a $ 7,800, pero también aumentaría los activos promedio a $ 39,000. Aunque las ventas aumentarían, el ROA de esta opción sería el mismo: 20 por ciento. Por otro lado, la instalación de un nuevo sistema aumentaría las ventas a $ 70 000 y la utilidad neta a $ 12 250. Debido a que el nuevo sistema permitiría a la empresa administrar su inventario de manera más eficiente, los activos promedio aumentarían solo a $ 35,000. Como resultado, el ROA para esta opción aumentaría al 35 por ciento, lo que significa que la empresa debería optar por instalar el nuevo sistema.
BIBLIOGRAFÍA
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