Principal Dirigir Por qué el debate sobre el valor de las partes interesadas versus el valor de los accionistas está mal

Por qué el debate sobre el valor de las partes interesadas versus el valor de los accionistas está mal

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La Mesa Redonda de Negocios, una coalición de los principales ejecutivos corporativos de Estados Unidos, creó una tormenta de fuego con su anuncio del 19 de agosto que pedía a las corporaciones crear valor para todas las partes interesadas en lugar de simplemente maximizar el valor para sus accionistas. Se produjo un debate sobre si Milton Friedman tenía razón o no en 1970 cuando declaró que la responsabilidad social de las empresas es aumentar sus ganancias. Algunos comentaristas acusaron a los ejecutivos de abandonar a los accionistas; otros denunciaron que estaban 'lavando el verde' o 'lavando el propósito': simplemente haciéndose lucir bien sin una acción auténtica.

En realidad, las grandes corporaciones han entendido durante mucho tiempo la importancia de crear valor para todos los grupos de interés, incluidos sus empleados, clientes, proveedores y comunidades, así como sus inversores, y los Declaración de la mesa redonda de negocios acaba de actualizar las comunicaciones externas de los ejecutivos para confirmar una dirección que está en marcha e imparable.

La declaración muestra un reconocimiento de dos hechos:

1. Ya se ha demostrado la justificación empresarial para crear valor para las partes interesadas. Sin crear valor para una variedad de partes interesadas y sin mitigar los riesgos asociados con restar valor a las partes interesadas, una empresa no puede generar ganancias a los accionistas de todos modos, al menos no a mediano y largo plazo. La creación de valor para las partes interesadas, cuando se gestiona estratégicamente, no impide mejorar las ganancias de los accionistas, sino que se suma. Forma parte de una buena gestión. Esta no es una compensación de suma cero.

2. La economía de Estados Unidos está sufriendo las consecuencias del cortoplacismo, es decir, los inversores que exprimen las ganancias de las empresas con un horizonte temporal cada vez más corto. Las empresas presionadas para ofrecer márgenes de beneficio cada vez mayores a sus propietarios financieros en el espacio de una cuarta parte, o menos, podrían no estar haciendo las inversiones y las decisiones estratégicas direccionales que les permitirán prosperar a largo plazo.

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La declaración de la Mesa Redonda de Negocios comienza: 'Los estadounidenses merecen una economía que permita a cada persona tener éxito a través del trabajo arduo y la creatividad y llevar una vida con sentido y dignidad. Creemos que el sistema de libre mercado es el mejor medio para generar buenos empleos, una economía sólida y sostenible, innovación, un medio ambiente saludable y oportunidades económicas para todos ”.

Durante mucho tiempo, Estados Unidos fue conocido en todo el mundo como una 'meritocracia'. La política de los Estados Unidos tenía como objetivo brindar a los ciudadanos igualdad de oportunidades, por ejemplo, a través de la educación pública o las bibliotecas públicas, y recompensar a quienes trabajaron duro y aplicaron su talento. El 'sueño americano' se refiere a la aspiración de los inmigrantes de todo el mundo de poder venir a Estados Unidos y, en una generación, ver los frutos de su trabajo recompensados ​​a través de la movilidad social ascendente.

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Pero Michael Young , el estratega del Partido Laborista del Reino Unido que acuñó el término 'meritocracia', sabía que una vez que los trabajadores más talentosos surgieran a través del sistema capitalista, con el tiempo esta nueva élite consolidaría naturalmente su poder, dejando atrás a los menos equipados para triunfar y, finalmente, estratificando la sociedad. .

El hecho de que esto haya ocurrido en Estados Unidos es ampliamente conocido, y la mayoría de las campañas políticas en ambos lados del espectro afirman querer abordar los niveles extremos de estratificación social que ahora son tan evidentes.

La Mesa Redonda de Negocios ha reconocido que si bien las corporaciones deben estar bien administradas en beneficio de sus propietarios, el capitalismo estadounidense necesita encontrar formas de garantizar una visión a más largo plazo que la que se ha transformado a partir de la automatización del comercio de acciones, el auge de la la inversión pasiva y el poder de los accionistas activistas que desean exprimir el valor de una empresa sin importar el contexto más amplio. La propia comunidad inversora se ha alarmado, como lo demuestra el auge de un movimiento que se suscribe a ' Principios de inversión responsable , 'que promueve la inclusión de criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) en la evaluación de inversiones, y que ahora cuenta con más de 2300 signatarios que representan más de 80 billones de dólares en activos bajo administración.

Tensie Whelan, directora del NYU Stern Center for Sustainable Business, nota la diferencia entre la extracción de valor de una empresa (a través de 'maximizar los beneficios a corto plazo y aumentar el precio de las acciones, a menudo a expensas de las partes interesadas distintas de los accionistas') y la creación de valor para una empresa. La investigación de la NYU sobre ciertos estudios de casos muestra un rendimiento financiero positivo de las inversiones en sostenibilidad, con muchos beneficios a largo plazo.

De hecho, la sostenibilidad, o la atención a los factores ASG, es la forma en que las grandes corporaciones están creando valor para la empresa y, por lo tanto, para todas las partes interesadas, incluidos los accionistas. Una directiva de la Unión Europea ahora requiere que las empresas proporcionen informes no financieros (ESG) a los inversores, así como informes financieros. La creación de valor para todos los grupos de interés no es un concepto ajeno a las empresas europeas, cuyo contexto cultural ha favorecido históricamente esta idea.

Felicitaciones a la Mesa Redonda de Negocios por alinear su declaración a propósito con las prácticas del siglo XXI. La declaración es una señal que sin duda facilitará a las empresas la implementación de estrategias con propósito.