El retorno de la inversión (ROI) es un índice financiero destinado a medir el beneficio obtenido de una inversión. El tiempo suele ser fundamental en esta medición porque se necesita tiempo para que una inversión obtenga un beneficio. Un cálculo de ROI puede ilustrarse mediante la compra y posterior venta de una casa. Supongamos una compra en efectivo de una residencia por $ 100,000. La casa se conserva durante 10 años y luego se vende por $ 150 000; durante sus 10 años de propiedad, los costos de mantenimiento han sido de $ 1,000 por año, por lo que el valor de venta neto es de $ 140,000. Esta suma, menos el precio de compra, asciende a $ 40 000. Esos $ 40,000 divididos por el precio de compra producen 0.4 o 40 por ciento. Por tanto, el ROI de esta transacción ha sido del 40%. Este elaborado ejemplo se presenta con un propósito. Normalmente, los ROI se calculan de diferentes formas. En este ejemplo, por ejemplo, es posible que el propietario haya alquilado la casa por $ 200 por mes y también haya obtenido un flujo de ingresos de $ 24,000 a 10 años. Si se tienen en cuenta esos ingresos, el beneficio neto será de 64 000 dólares en lugar de 40 000 dólares, y el retorno de la inversión será del 64 por ciento.
La regla general a tener en cuenta es que el ROI es la proporción que se produce cuando todas las ganancias de una transacción, menos los costos asociados con esa transacción, se dividen por la inversión inicial. El uso más común del ROI es evaluar la rentabilidad de una empresa (o una operación dentro de una empresa) en función de la inversión. Hay otras medidas de rentabilidad, como porcentaje de Ventas , por ejemplo, o como porcentaje del total activos usó. El ROI es de especial interés para aquellos que invierten su dinero en acciones o invierten sus ahorros en su propio negocio: tienen diferentes opciones disponibles y el ROI puede ayudar a guiarlos hacia dónde colocar su dinero.
FORMAS ALTERNATIVAS DE CALCULAR EL ROI
La fórmula general para calcular el ROI de una empresa es dividir los ingresos netos de la empresa durante un período por su capital invertido. Pero el término 'capital invertido' no tiene una definición universal o uniformemente aceptada. A veces se define como trabajo neto o patrimonio de los propietarios. Otras definiciones incluyen la deuda a largo plazo de la empresa según el principio de que, para fines operativos, el dinero derivado de la deuda es equivalente al capital pagado. Barron Diccionario de términos financieros y de inversión (1985), por ejemplo, incluye la deuda a largo plazo en su definición de 'rendimiento del capital invertido', que utiliza como sinónimo de ROI. Cuando la empresa no tiene deuda a largo plazo, la medida se convierte en Retorno sobre el capital. MSN Money utiliza la misma definición que Barron's y demostró, a mediados de 2006, que el rendimiento medio del capital (ROI, incluida la deuda a largo plazo) de las empresas del S&P 500 era del 7,9 por ciento. El rendimiento sobre el capital fue del 12,4 por ciento.
La pequeña empresa puede, por lo tanto, calcular su ROI simplemente dividiendo sus ingresos después de impuestos por su patrimonio neto (el residuo después de que los pasivos totales se deducen de los activos totales en el balance) o puede usar el patrimonio neto Más deuda a largo plazo. La consistencia en el uso de la fórmula es, por supuesto, aconsejable. Cuando un prestamista o inversor le pregunte por el retorno de la inversión de la empresa, el propietario podría estar bien aconsejado que averigüe la definición de la parte. El ROI será menor si hay deuda a largo plazo.
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Los cálculos de ROI también se emplean generalmente para monitorear el desempeño de las divisiones o de las líneas de productos dentro de una empresa. Los enfoques utilizados tienden a ser variados, pero una forma común de medición es usar el ingreso operativo de la división (ingreso antes de impuestos) como la 'ganancia' y una medida compuesta para representar la inversión: fondos gastados en nombre de las operaciones de la división, incluido el el valor depreciado del equipo de capital, el valor de los inventarios registrados y el valor neto de las cuentas por cobrar menos las cuentas por pagar. Cuando todas las divisiones se miden de la misma manera, las comparaciones son posibles en todos los ámbitos.
El ROI también se puede utilizar para evaluar una inversión propuesta en nuevos equipos dividiendo el aumento en la ganancia atribuible al nuevo equipo por el aumento en el capital invertido necesario para adquirirlo. Por ejemplo, una pequeña empresa puede ahorrar $ 5,000 en gastos operativos (y así aumentar las ganancias en la misma cantidad) gastando $ 25,000 en una pieza de equipo nuevo. Esto produce un ROI de $ 5,000 dividido por $ 25,000 o 20 por ciento. Si esta cifra es más alta que el costo de capital de la empresa (los intereses pagados por la deuda y los dividendos pagados a los inversores) antes de la inversión, y no existen mejores oportunidades de inversión para esos fondos, puede tener sentido comprar el equipo.
Además de los diversos usos que el ROI tiene para los administradores de pequeñas empresas, los inversores en el mercado de valores lo utilizan habitualmente para comparar el desempeño de diferentes empresas y las personas que compran y venden empresas en actividades de fusiones y adquisiciones.
BIBLIOGRAFÍA
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Baker, H. Kent, Erik Benrud y Gary N. Powell. Comprensión de la gestión financiera . Publicación Blackwell, 2005.
Bernstein, Leopold A. y John J. Wild. Análisis de estados financieros . Nueva York: McGraw-Hill, 2000.
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MSN Money. Disponible de http://moneycentral.msn.com/home.asp . Consultado el 21 de mayo de 2006.
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